傅鹏博的投资三板斧

在金融投资圈,傅鹏博这位大牛,常常被人亲切称呼为傅老师

年少时,他确实有过从教经验。25岁那年,即1987年,傅鹏博在上海财经大学担任经管系讲师。后来,他离开了美丽的大学校园,开始混迹投资圈。

35岁,他执掌东方证券资产管理部,成为了基金经理的“老师”。同一年,他招收了一名来自上海交大、颇有投资天赋的同学,并将其多年的投资经验与方法进行手把手的传授。亦师亦友,研究投资,一同成长。后来,这位学生的名字被投资界所知晓——陈光明。

40岁,傅鹏博离开东方证券,前往汇添富基金担任首席策略师,当起了研究员的老师。后来,一直到46岁那年(2008年),受杨东之邀,加入兴业,开始管理公募基金。

一发便不可收拾,他在兴业社会责任基金一干就是9个年头。然而,就是这9年,奠定了傅鹏博在基金、乃至投资江湖中的显赫地位。

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2009年1月,傅鹏博正式操盘兴全社会责任。从上任到2018年离任,9年时间任职总回报是434%,年化复合回报率高达20.01%,位列208家同类基金产品的第一名。

傅鹏博任职期间经历了多年熊市、2015年牛市崩盘、以及2016年熔断千股跌停的大场面,常年却能保持如此傲人的战绩,傅鹏博又是如何做到的呢?

他的投资密码是以业绩成长为主,市场风格切换为辅。

业绩增长是长期投资的称重器,是穿越牛熊的重要武器。因为市场不会脱离基本面太远太久,始终会绕着业绩增长这个最基本的核心变量。

2009年到2018年,傅鹏博选股重仓公司都是具备业绩成长性的。除了2015年外,其余年份10大重仓股的平均ROE(净资产负债率)均大于15%,在2009年、2010年、2012年、2017年更是超过20%。

ROE是衡量公司盈利能力非常重要的综合指标。能有15%以上,公司的质地都比较好。这是业绩取胜最基本、最重要的法宝。

精选好股,持仓越来越集中,重剑无锋,不疾而速。从2013年开始,兴业基金前10大重仓股持仓比例从46.88%一路上扬至2017年的86.62%。这是非常之高的持仓比例,是非常激进的基金投资的风格。不过事后看来,效果还蛮好。

长期持有又是另外一大取胜秘诀。

2013一季度,傅鹏博首度加仓通化东宝,并在年度加仓至第一大重仓股,持股比例高达8.02%。并且,到他2018年3月离任时,仍然是前10大重仓股。期间,通化东宝涨幅高达500%,吃足了公司业绩成长的钱,即便经历了2015年的牛熊更替。

还有一只大牛股——立讯精密,从2015年二季度建仓,到2018年3月离任一直持有,还高达9.58%,位列第4大重仓股。期间,该股涨幅高达120%以上。后来,该基金一直持有到2019年四季度才退出前10大重仓股之列。

在这9年里,前10大重仓股调仓换股相对较小。但市场风格出现明显变化的时候,傅鹏博会盗铃不及掩耳之势,快速出手,调整仓位。

2013年,新兴产业迎政策利好、互联网+科技正值风口,各路资金云集创业板成长股。傅鹏博果断出手,在当年二季度清掉了3家银行——兴业银行、招商银行、平安银行,并首次加仓了长信科技。

2013年,在A股大盘下挫明显的情况下,兴全社会责任基金收益率18.08%,沪深300同期收益率-7.65%,跑赢25%以上。这相当不容易。

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2018年离任之后,傅鹏博与师徒关系的陈光明联手创办了睿远基金公司。当下,陈光明持股55%,傅鹏博持股32.5%。后者成为主力基金经理。

在睿远成长价值,2019年3月至今,首募超700亿打破新基金发行纪录,截至目前任职回报89.97%。

今年上半年,该基金前10大重仓股分别为国瓷材料、隆基股份、信维通信、立讯精密、东方雨虹、万华化学、凯利泰、人福医药、三诺生物、梦网集团。这10家公司持仓比例合计超过50%。

以上重仓股中,今年以来,隆基股份大涨195%,人福医药大涨151%,三诺生物、立讯精密、东方雨虹均大涨超过100%。梦网集团下跌5.34%,成为前10大重仓股中唯一下跌的公司。

一季度末,睿远持有五粮液6.5亿元,持股比例高达5.51%。然而在二季度有所减仓,退出了前10大重仓股。另外,一季度持有信维通信4.16亿元,二季度已经增仓至10亿元,预示着接下来可能会蕴含机会。

如果继续回溯至去年二季度,我们可以发现立讯精密、东方雨虹、隆基股份等一直是睿远的重仓股,股价表现非常强势。

去年二季度,科伦药业是睿远基金第二大持股仓,持股比例高达10.12%。

当季获利了结,三季度消失不见了,后面科伦药业来了一波又一波的杀跌。如果你7月参考了睿远基金的持股变化,说不定能够避免接下来的暴跌。

睿远应该是公募基金界的杠把子,它的重仓股及其变化,是需要引起足够重视的。我们能够从大佬的配置中,挖掘一些机会、以及防范一些风险。

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今年2月,睿远基金募资上限是60亿元,而当天实际募资金额却高达1224亿元,超过了此前上投摩根亚太优势混合(QDII)在2007年创下的1162亿元的天量记录。这非常之夸张!

看来,大家伙都是冲着陈光明和傅鹏博来的,因为过去长期优异的投资业绩,让基民投资者深度认可了睿远。

过去数月,睿远基金暂停申购。9月16日,该基金又开放申购了,但单日限购不超过1000元。对于普通投资者,定投睿远基金或许也是一个不错的策略,但需要长期坚持下来,短期同样面临回撤风险。

投资需要升级打怪,步步进阶,谦虚学习傅鹏博这类投资牛人的投资思维或许也是一个不错的办法。

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